美中贸易战进一步升温，美国总统川普 (Donald Trump) 近日宣布对中国商品加征高达145%的关税，中国随即以最高84%的关税反制，并采取更具战略性的金融报复手段，包括：疑似大规模抛售美国国债，以及将存放于美联储纽约分行的黄金储备运回国内，引发全球市场剧烈震荡。
翻摄自新华社
根据《CNBC》、《The Telegraph》报导，中国抛售约500亿美元 (约新台币1.6兆元) 的美国国债，目前持债规模降至约7108亿美元 (约新台币23兆元) ，计画在未来逐步完全出清这些资产。据美国财政部统计，截至2025年1月，中国原持有约7610亿美元 (约新台币24兆) 美债，为仅次于日本的第二大美债海外持有国。
翻摄自路透社
不仅如此，市场消息指出，中国同时将存放于美联准会纽约分行的2262吨黄金运回北京与上海，显示不仅在降低对美元资产的依赖，也在强化自身的金融安全防线。
近期美国长期国债殖利率飙升，10年期国债殖利率自4月7日的3.88%跳涨至4月9日的4.5%；20年期与30年期国债殖利率也出现40年来最大单周涨幅，反映出债市投资人对美债前景的高度疑虑。
翻摄自CNN
对此，川普4月9日宣布，将对等关税措施暂缓90天，仅征收10%的税率，市场普遍认为此举与近期债市剧烈波动有关，「债券市场非常棘手，你必须有灵活性才能把事情做好。」
专家分析，中国抛售美债的举措虽可对美国施加短期金融压力，推高其借贷成本，但风险也极高；国际金融协会 (IIF) 首席经济学家马塞洛 (Marcello Estevão) 指出，一旦中国大规模出清美债，可能造成自身持有债券的市值下跌，甚至波及中国所持的约3兆美元外汇资产，引发「自伤」效应。
翻摄自美联社
而凯投宏观 (Capital Economics) 的首席亚洲经济学家马克 (Mark Williams) 将此形容为「向对手丢手榴弹」，因美中金融体系高度交织，双方皆难以全身而退。
此外，若中国进一步透过人民币大幅贬值与美债抛售双管齐下，将标志着贸易战正式跨入金融战的新阶段；战略风险顾问伊凡诺夫 (Philipp Ivanov) 认为，这虽是中国的「最终手段」，但若真实施，将对全球市场造成系统性冲击，连中国自身也难以承受。
翻摄自网路
长期以来，中国政府致力于外汇储备多元化，降低对美元资产的依赖，据资料显示，中国持有的美债在全球外国投资人中的占比，从2011年的28%下降至目前的8.9%。此次行动可被视为中国对川普政府强硬贸易政策的全面反制，也突显出美中之间的竞争早已超越经贸范畴，转向全面的地缘政治对抗。
翻摄自美联社
最后，市场人士警告，若北京后续持续抛售美债并扩大金融战范围，美联储可能再度祭出量化宽松政策 (QE) 稳定市场，如同2020年3月新冠危机时期所为。与当时不同的是，这次冲突源自于全球两大经济体之间的主动对抗，后果恐更难以预测与控制。
翻摄自脸书 (Whitehouse)
留言按此
(往下還有更多精彩文章!)